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2月10日，央行發布2022年1月金融統計數據、社會融資規模存量及增量報告。

1月末，廣義貨幣(M2)同比增長9.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個、0.4個百分點。狹義貨幣(M1)同比下降1.9%，剔除春節錯時因素影響，M1同比增長約2%。流通中貨幣(M0)余額10.62萬億元，同比增長18.5%。

記者注意到，Wind數據顯示，M1增速在1月首次轉負，創歷史新低。與此同時，央行在報告中指出：“春節前由于企業集中發放薪酬、福利，單位活期存款會向個人存款轉移，導致M1減少較多。2022年春節前最后一個工作日為1月30日，而2021年為2月10日。”

此外，1月份人民幣貸款增加3.98萬億元，是單月統計高點，同比多增3944億元。2022年1月社會融資規模增量為6.17萬億元，比上年同期多9842億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示：“1月新增貸款超預期，同比多增。主要受季節性因素、穩增長政策與工業企業開工等因素推動;社融同比多增，主要是1月新增信貸供需兩旺，債券融資強勁，地方政府專項債發行較去年明顯前置等影響。預計社融、信貸將繼續保持強勁。”

M1同比下降1.9%

1月末，M2余額243.1萬億元，同比增長9.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個和0.4個百分點。M1余額61.39萬億元，同比下降1.9%，剔除春節錯時因素影響，M1同比增長約2%。

此外，流通中貨幣(M0)余額10.62萬億元，同比增長18.5%。當月凈投放現金1.54萬億元。

記者注意到，2020年1月M1增速曾為0，2022年1月M1增速轉負，再創歷史新低。央行在報告中指出，春節前由于企業集中發放薪酬、福利，單位活期存款會向個人存款轉移，導致M1減少較多。2022年春節前最后一個工作日為1月30日，而2021年為2月10日。

數據顯示，1月份人民幣存款增加3.83萬億元，同比多增2627億元。其中，住戶存款增加5.41萬億元，非金融企業存款減少1.4萬億元，財政性存款增加5849億元，非銀行業金融機構存款減少1836億元。

周茂華表示，M1同比增幅明顯回落。主要受去年高基數效應與今年1月房地產市場整體不夠活躍影響;企業存款大幅減少是個因素，由于今年春節較去年略有提前，企業在1月集中發放工資、獎金影響。

國金證券首席經濟學家趙偉表示，M1轉負與春節錯位的基數效應等因素有關;存款分項中，居民存款、企業存款分別同比多增3.9萬億元和減少2.3萬億元，財政存款同比少增超5800億元，或指向財政持續發力。

對于M2增速的回升，周茂華認為，M2同比增幅好于預期。主要是央行降準、降息政策效果顯現，表外融資收斂，財政持續發力，明顯推動信用創造，推動M2同比上升。

人民幣貸款同比多增3944億元

值得注意的是，1月人民幣貸款增加3.98萬億元，是單月統計高點，同比多增3944億元。

分部門看，住戶貸款增加8430億元，其中，短期貸款增加1006億元，中長期貸款增加7424億元;企(事)業單位貸款增加3.36萬億元，其中，短期貸款增加1.01萬億元，中長期貸款增加2.1萬億元，票據融資增加1788億元;非銀行業金融機構貸款減少1417億元。

周茂華表示，1月新增貸款超預期，同比多增。主要受季節性因素、穩增長政策與工業企業開工等因素推動。一是按照歷史經驗，銀行往往在年初加大信貸投放力度，“早投放、早收益”，一般占全年信貸投放額度較大比重;二是為對沖新的經濟下行壓力，國內加大加強逆周期與跨周期政策協同，政策效果釋放，實體經濟融資需求改善;三是今年春節假期相對往年后置及各地倡導就地過節，利好工業企業開工，帶動信貸需求。

趙偉認為，信貸超預期多為票據貢獻，但實體需求回暖已有一定跡象。

社會融資規模方面，2022年1月社會融資規模增量為6.17萬億元，比上年同期多9842億元。此外，1月末社會融資規模存量為320.05萬億元，同比增長10.5%。

周茂華稱，社融、信貸將繼續保持強勁。一是國內逆周期與跨周期政策效果繼續顯現。國內降準、降息、結構性支持工具，商品保供穩價措施，國內房地產市場與基建投資回暖，有望帶動實體信貸需求明顯改善等;二是地方政府專項債發行較去年同期明顯前置，專項債發行量同比有望多增，去年上半年專項債發行量基數相對低;三是疫情對全球供應鏈、航運物流影響呈現趨緩跡象。