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近日，銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場年度報告(2022年)》顯示，2022年銀行理財實際收益率創近十年新低，已經低于銀行存款利率水平，2022年各月度銀行理財產品平均收益率為2.09%。銀行理財收益率為何走低，低收益率時期應如何打理資產，成為投資者的關注重點。

混合類理財產品收益率有望提升

2022年，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱“資管新規”)落地，銀行理財產品打破剛性兌付，大多數保本理財退出市場，“賣者盡責、買者自負”成為理財市場的常態。

融360數字科技研究院劉銀平表示，“資管新規”落地象征著全面凈值化時期的開啟，2022年四季度債券市場遭遇震蕩，有的理財產品跌破凈值，整體投資收益普遍不佳。

普益標準研究院王杰認為，貨幣政策將維持穩健偏寬松，債券市場的震蕩格局短期內或將延續，年內固定收益類理財產品仍將以獲取穩定收益為目標，徹底走出收益率下行趨勢則尚有困難。考慮到經濟逐步復蘇將會對股市形成有效支撐，今年混合類和權益類理財產品的收益率有望提升。

風格穩健投資者可考慮養老型理財

作為養老理財擴容試點城市之一，廣州去年起開售養老理財產品，受到不少投資者青睞。“養老理財產品的發行可以為具有養老需求的投資者提供穩健投資服務，引導群眾提早進行養老規劃，從一定程度上滿足養老需求。”普益標準研究員陳雪花表示，建議下列群體可以考慮購買養老理財。

一是投資風格偏向于穩健的投資者。除了老年群體以外，其他以追求資產穩健增值為目的的投資者也可購買養老理財。二是無短期緊急資金需求的投資者。因養老理財產品的期限多數在5年及以上，封閉期較長，可能造成資金流動性不足。三是對理財有一定了解的投資者。雖然養老理財產品的風險性普遍較其他理財產品更低，但仍具有理財的特性，不保本，投資仍具有一定的風險性，因此購買該類產品的投資者需對理財具有一定的了解，不可盲目投資。

此外，根據《個人養老金實施辦法》，個人養老金有專屬賬戶，每人每年限額1.2萬元，有稅收的優惠政策，封閉運行。目前發行的個人養老理財都是基于賬戶制——個人養老資金專屬賬戶，具有隨繳隨存，贖回靈活的特征，個人養老金產品還具有費率優惠的優勢。與普通銀行理財產品相比，個人養老金產品投資風格穩定、投資策略成熟、運作合規穩健。通過個人養老專屬資金賬戶購買份額需設置單獨的份額類別，享受手續費和稅收的雙重優惠，且不收取超額業績報酬，更具普惠性。個人養老金產品不僅延續和強化了“長期、穩健、普惠”三大養老產品屬性，還具有運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值等基本特征。普通銀行理財產品則相對靈活，產品類型、資金投向更加多元。

如何搭建合理投資組合?

“依據自身風險偏好及流動性需求進行資產配置。”普益標準研究院姜玲表示，投資者可將資金分為三部分，結合自身風險承受能力、資金流動性需求等實際情況，構建適宜的投資組合。

一是可將部分資金投向短期限的現金管理、固定收益類產品，如按日開放式、按周開放式、按月開放式等理財產品。這類產品的投資期限較短、流動性較好、凈值波動相對較小，能夠較好地滿足投資者資金的流動性需求。

二是將部分資金投向中長期限的封閉、定期開放固收產品。這類產品的投資期限通常在6個月以上，投資范圍包括債券、非標準化債權類資產，能夠在中長期限內為投資者收獲更為穩健的收益水平。

三是將部分資金投向風險和收益相對更高的理財產品，如混合類、權益類等理財產品。風險承受能力較強的進取型投資者，可選擇底層資產主要投向股票市場的公募或私募基金等產品，以期獲得較高回報。

哪類理財產品收益更為穩健?

民生銀行廣州分行表示，配置存款或非標項目資產受股票、債券市場波動影響相對較小。從適當拉長投資回報周期來看，債券類資產仍是波動相對較小的投資品種，絕對收益策略運用也具備中長期創造穩健回報的特點。因此，固定收益類產品仍可作為投資者穩健收益目標下的重要選擇之一。

普益標準研究院王杰進一步指出，“一方面，投資者應根據自身年齡階段、風險偏好、收入水平、資金流動性安排等方面的具體情況選購理財產品;另一方面，投資者應不斷提高自身金融知識水平和風險意識，堅持價值投資和長期投資理念，理性面對短期市場波動。”